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總經(jīng)理?張雨民

以國家名義注冊組建國家級的國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司，以實(shí)現國有資產(chǎn)在市場(chǎng)運作中的增值最大化、創(chuàng )利最大化、融資最大化、再投入最大化，目前在國際上，有且僅有新加坡政府成功地做到了。新加坡這個(gè)國家級的國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司，就是淡馬錫控股公司。

淡馬錫控股公司經(jīng)營(yíng)管理全新加坡的國有資產(chǎn)之所以運作相當成功，就得益于新加坡政府經(jīng)營(yíng)管理國有資產(chǎn)超前的市場(chǎng)化運作理念和完全公司化的經(jīng)營(yíng)管理機制。也就是說(shuō)，淡馬錫控股公司自注冊成立之日起，就完全獨立于市場(chǎng)，既不履行政府行為的職能職責，也不受政府行為的干預和約束，追求利潤最大化是其唯一目的，完全獨立于市場(chǎng)，適應市場(chǎng)競爭一般性規律，以靈活的經(jīng)營(yíng)機制和資本運作手段來(lái)經(jīng)營(yíng)管理國有資產(chǎn)，是其生存和發(fā)展之本。這就是淡馬錫的成功秘訣。

淡馬錫是只筐，新加坡政府把所有能夠市場(chǎng)化運作的國有資產(chǎn)都往里面裝。一方面為有利于借助市場(chǎng)化手段來(lái)加強對國有資產(chǎn)的統一經(jīng)營(yíng)和監管，以確保國有資產(chǎn)在保值不流失的前提下，實(shí)現國有資產(chǎn)增值和創(chuàng )利最大化；另一方面也是為了不斷充實(shí)這個(gè)國家公司的資本和資本實(shí)力，搭建起更加扎實(shí)的國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理平臺，拓展更加廣闊的經(jīng)營(yíng)發(fā)展空間。通過(guò)市場(chǎng)化運作，實(shí)現國有資產(chǎn)增值最大化、創(chuàng )利最大化、融資最大化和再投入最大化，走上一條增值、創(chuàng )利、再投入、再增值、再創(chuàng )利的良性發(fā)展之路。

淡馬錫是個(gè)平臺。新加坡獨立之初同樣是百廢待興，方方面面都需要大投入，在政府財力不足的情況下，如何更快更直接更有效的盤(pán)活國有資產(chǎn)，以實(shí)現最大限度地變現融資，增加國家投入，加快新加坡的經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展，新加坡政府別出新意，以獨特的眼光發(fā)現了沉淀下來(lái)的國有資產(chǎn)存在的資本運作空間和變現融資能力。但單純地以政府行為來(lái)出賣(mài)或出讓國有資產(chǎn)，這一錘子買(mǎi)賣(mài)顯然是不可取的，于是他們創(chuàng )新地探索出一條公司化經(jīng)營(yíng)管理國有資產(chǎn)，以實(shí)現更快更直接更有效的盤(pán)活國有資產(chǎn)新路子?；谶@一點(diǎn)，新加坡政府組建這個(gè)國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司開(kāi)始，就是為了利用這個(gè)以國有資產(chǎn)搭建的融資平臺，通過(guò)盤(pán)活國有沉淀資產(chǎn)，變現融資，以實(shí)現在國家財力不足的情況下能保持持續融資投入的旺盛態(tài)勢。譬如新加坡地鐵公司，原由淡馬錫100%持股，2000年淡馬錫力挺地鐵公司在新加坡股票市場(chǎng)上市后，淡馬錫找準這個(gè)機會(huì )，出讓股市32.8%的股權份額，不但套現收回股票售出所得全部上繳給了國家財政部,使原來(lái)國家在地鐵公司的投入全部溢價(jià)收回外，而且還為國家套現收回了這32.8%的出讓股權在上市前創(chuàng )造并積累在地鐵公司賬戶(hù)上的未使用利潤共5.4億新元。

淡馬錫還是新加坡最大的投資商。隨著(zhù)淡馬錫越做越大，越來(lái)越強，早已經(jīng)不僅僅局限于通過(guò)資本運作以實(shí)現向市場(chǎng)融資，而是越來(lái)越拓展了經(jīng)營(yíng)范圍，直接從事更廣泛的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和項目投資，從市場(chǎng)上獲得更多的經(jīng)營(yíng)性利潤，以實(shí)現國有資產(chǎn)在不斷增值中創(chuàng )利最大化。淡馬錫的項目投資，同樣是沒(méi)有政府約束和行政干預的公司化經(jīng)營(yíng)行為，用他們自己的話(huà)來(lái)講，就是哪里有利潤就投向哪里，當然，前提是合法經(jīng)營(yíng)。目前，淡馬錫的項目投資涉及領(lǐng)域很廣，既有商業(yè)性投資，也有服務(wù)性投資，還有社會(huì )公益性投資，但無(wú)論是哪方面的投資，淡馬錫作為一家公司，獲取投資回報收益最大化就是其唯一目的。原新加坡政府的公共工程局，這個(gè)負責國家建設項目設計和承包，以及建筑行業(yè)、政府物業(yè)管理的政府機構，原本擁有資源和資產(chǎn)的諸多優(yōu)勢，但因僅限于行使政府職能職責，不但不能產(chǎn)生經(jīng)濟效益，而且還讓政府費錢(qián)費力。1999年實(shí)行轉體改制為新加坡公共工程集團，由淡馬錫控股100%以推行完全的公司化經(jīng)營(yíng)管理后，真正是體制一轉天地寬，僅2002年就實(shí)現收益1.81億新元。這一成功案例同樣啟示我們，原來(lái)政府部門(mén)的一些職能行為也可以推向市場(chǎng)，實(shí)行市場(chǎng)化運作，借助公司化手段，實(shí)現在經(jīng)營(yíng)中創(chuàng )效獲利。